文 | 单烁
2026年7月9日，中国证监会正式出具《关于同意天博智能科技（山东）股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕1643号），同意天博智能科技（山东）股份有限公司首次公开发行股票并在上交所主板上市，标志着公司IPO注册流程正式落地。
据该批复要求，本次发行须严格按照上交所报备的招股说明书及发行承销方案实施，批复有效期自注册生效之日起12个月。
回顾本次上市进程，天博智能IPO项目于2025年12月30日获上交所正式受理，并于2026年6月12日通过上交所上市审核委员会2026年第36次会议审议，整体合规性、发行及上市条件均获审核认可。
资料显示，天博智能注册地位于山东曲阜，由老牌汽配企业曲阜汽车配件厂改制设立，是国内汽车热管理零部件领域的核心厂商，本次IPO保荐机构为中信建投证券。
据天博智能科技（山东）股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的招股说明书（申报稿）（以下简称《招股说明书》）披露，公司主营聚焦汽车热管理零部件的研发、生产与销售，逐步搭建起温控、传感、电声三大核心业务矩阵，核心产品涵盖调温器、智能水阀等温控部件，温度传感器等传感部件，以及AVAS汽车低速提示音系统等电声部件，同时配套供应少量汽车弹簧、阀类零部件，满足整车厂一站式采购需求。
《招股说明书》还显示，公司早在1988年便以调温器产品切入上海大众国产化供应链，是国内较早参与乘用车温控零部件国产化的本土企业。
从经营结构与客户壁垒来看，公司2025年温控类产品营收占比约60%，传感类产品占比超过20%，电声类产品占比约10%；渠道层面，公司以直销模式为主，直销收入占比高达95%，与主机厂绑定深度较高。
公司客户已全面覆盖国内销量前十车企集团，包括比亚迪、上汽集团、吉利控股、中国一汽、长安汽车、奇瑞汽车、东风汽车、北汽集团、广汽集团、长城汽车等头部整车企业。
据《招股说明书》披露，为匹配新能源汽车赛道扩容带来的增量需求、破解产能瓶颈，公司本次拟公开发行不超过3000万股，发行规模不低于发行后总股本的25%，不涉及原有股东老股转让，预计募资总额20.57亿元（205662.97万元），资金将投向智能热管理部件及系统制造建设、汽车热管理系统及核心元器件扩产技改、研发中心建设以及信息化中心升级四大项目。
随着新能源车型渗透率持续提升，下游定点订单快速放量，公司核心产品产能已处于超负荷运行状态。2025年产能数据显示，温度传感器产能利用率达101.29%，实现超满产生产；智能水阀产线利用率接近98%，产能基本饱和，现有产能已无法覆盖新增订单需求。
本次募投扩产项目达产后，公司将新增年产1100万只电子水阀、1000万只压力传感器、100万套水侧集成系统的生产能力，有效缓解产能瓶颈。
受益于主业持续深耕与下游新能源市场红利释放，天博智能近三年业绩实现稳步增长。《招股说明书》财务数据显示，2023年至2025年，公司营收从12.70亿元增长至19.61亿元，逐年稳步攀升；净利润分别为1.12亿元、3.23亿元、3.61亿元，扣非归母净利润对应为2.22亿元、2.82亿元、3.51亿元，盈利规模持续扩容。
盈利能力方面，公司三年主营业务毛利率稳定在29%以上，分别为29.89%、29.33%、29.13%；财务结构持续向好，资产负债率逐年下行，2025年末降至22.85%。
不过受2026年汽车行业整体景气度波动影响，公司短期业绩迎来阶段性调整。《招股说明书》援引中汽协数据提到，2026年一季度国内汽车总产量同比下滑6.9%，乘用车产量同比下降9.3%，叠加车企年度降价政策传导，行业整体盈利空间持续压缩。
受行业环境拖累，公司一季度实现营收4.07亿元，同比下滑6.42%；归母净利润较去年同期减少154.62万元，毛利率同比回落1.09个百分点。结合当前经营情况，公司预计2026年上半年营收区间为8.4亿元至9.6亿元，净利润与扣非净利润同比小幅回落，业绩承压主要源于整车产量下行、主机厂降价压缩利润、人民币升值形成汇兑损失三重因素叠加。
